疫情下的影视公司:华策风头正盛 光线蹭直播回血

2020-02-15 12:47:02 星娱乐 有40人已阅读 已有0条评论
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[娱理工作室]采集来自娱乐圈的第310个幕后故事

本文主笔:@霍青城51020

一个“新冠病毒”让影视行业在2020年回到了2019年的起点,过去一年成果清零。

2020年春节后A股开市第一天,影视公司所属“文化传媒”板块指数接近跌停。整个板块指数跌停,在A股历史上十分罕见,“盛况”堪比2015年股灾。开市第二日,“文化传媒”板块指数继续下跌,最低点探至1652点,这与2019年初的板块指数持平。

超跌反弹,此后几日,“文化传媒”板块开始连续小幅上涨,影视公司个股表现差异明显。

娱理工作室发现,一些添加了“手机游戏”、“网络直播”等概念的影视公司,能迅速被资本捕捉到,股价蒸蒸日上;另一些只有“文化传媒”老本行概念的公司,股价上涨十分缓慢。疫情之下,影视公司因业务布局不同,一边火热,一边冷清,市值迅速拉出差距。

在全国剧组停工、影院无法开张的情况下,一些院线上市公司则全情投入到了“买理财”中。公司抵抗这次疫情的关键,全凭理财产品的余额充足。

疫情状况仍然不容乐观,影视消费的春天远未到来,但这并不影响影视公司在资本市场上各显神通。

电视股领涨奇观:

华策影视“手游”“直播”边缘副业受追捧

春节后风头最盛的电视股,当属华策影视。

受春节档预期影响,近半年来,“文化传媒”板块指数在2020年1月7日达到最高,大部分影视公司股价也在当天达到了最高。然而“新冠病毒”突如其来,横盘一周后,“文化传媒”板块指数从2020年1月20日起开始恐慌式连续下跌,春节后开市首日几乎跌停。

经过两周的反弹,目前板块指数恢复了跌去的一半。

纵观“文化传媒”板块中的所有影视个股,大部分股价走势与板块走势一致,先暴跌,后有所恢复,但目前几乎没有影视公司能达到疫情爆发前的高点。唯有一家独秀,那就是拥有《三生三世十里桃花》《亲爱的,热爱的》《下一站是幸福》等爆款剧的华策影视。

疫情爆发前后电视剧股股价对比疫情爆发前后电视剧股股价对比

经过节后两周的反弹,华策股价目前已超越春节前2020年1月7日的最高点,市值由155亿增长为163亿,涨幅5%。

华策是影视股中唯一股价反弹超越疫情前最高点的公司,并且多次领涨整个影视板块。而同为电视股的慈文传媒、唐德影视、欢瑞世纪、华录百纳,截至今日收盘,股价分别缩水25%,25%,16%和24%。

疫情下,影视产业哀鸿遍野,电影撤档、剧组停摆、裁员降薪等现象频出,华策股价繁荣上涨的逻辑是什么?

在第三方炒股平台的公司简况栏中,华策影视新添加了“手机游戏”和“网络直播”两个概念。这两个业务的特质为:均不涉及到人群聚集,且人群越宅,越利好。

数据显示,“手机游戏”领域的龙头如三七互娱,在疫情爆发后,从2019年1月20日(传媒板块恐慌式下跌的时间点)至今,不到一个月的时间,股价涨幅近30%。

势头更猛的是“网络直播”。2019年下半年开始,“网络直播”倍受资本追捧。

以芒果超媒为例。芒果超媒(彼时还叫快乐购)于2017年入局网络直播,2019年下半年推出“大芒计划”,进一步加码直播带货,资本迅速给出反应。从2019年8月至今,半年时间,芒果超媒股价翻了超一倍。

需要说明的是,华策并非在疫情下新增“手机游戏”和“网络直播”业务。

早在2016年,华策全资子公司便入局视频电商平台“小红唇”。也早在2016年,华策便开始投资游戏公司,对华策股价影响最大的是其2017年投资的乐米科技(新三板上市公司)。华策拥有乐米科技10%的股权,位列其第四大股东。

目前乐米已研发出《使命先锋》《加菲猫》《三只小猪》《松饼骑士》等一系列手机游戏。

华策影视2019年半年报显示,华策半年营业总收入为9.15亿元,全网剧销售6.58亿元,占比72%;游戏收入168万元,占比约0.2%;至于网络直播收入,并未单独列项。

由此可见,华策的主营业务依然是卖剧,手游与直播带来的收入微乎其微,只能算华策的边缘副业。但A股市场十分热衷于炒概念。疫情下,“手机游戏”、“网络直播”受追捧,主营业务为这两项的公司迅速受益,边缘业务为这两项的公司,股价也跟着水涨船高。

当然,影视股中,添加了“手机游戏”和“网络直播”概念的不止华策一家。如慈文传媒添加了“手机游戏”概念,光线传媒添加了“网络直播”概念,但慈文和光线股价的表现都不如华策耀眼,同时添加以上两大热点概念的影视股,唯华策一家。

华策影视给行业的启示在于,泛娱乐领域多布局的好处,最好买的是成本极低的轻资产,只要网撒得足够大,总能蹭上几个热点概念。危情时刻保住股价,可以给企业输血救命。

电影股回血揭秘:

光线蹭“直播”成龙头,北京文化股权转让获涨停

疫情爆发前,由于最强春节档的预期,以及《唐人街探案3》的超高人气,万达电影在2019年12月初至2020年1月初期间,成为影视股中最靓的仔。一个月时间,万达股价暴涨50%,市值增长了155亿,达到453亿,稳坐电影股头把交椅。

排名第二的是光线传媒,彼时光线市值随《姜子牙》的预期增长到了360亿,与万达存在100亿市值的差距。

万达预期最强,跌得也最惨。

疫情爆发前后电影股股价对比疫情爆发前后电影股股价对比

2020年1月20日,疫情的恐慌情绪笼罩着影视行业,“文化传媒”板块指数开启连续下跌模式,影视股普跌,万达直接跌停。当晚万达发布2019年度业绩预告,由于大额商誉减值计提的影响,全年预计亏损33亿至45亿,雪上加霜。

至2020年2月4日的触底反弹,万达在半个月时间里,股价跌去32%,其它电影股如北京文化股价跌去28%,光线和华谊均跌去20%。

万达与北京文化前期跌幅相近,二者均受2019年报预告商誉减值的利空影响。但很快,一则公告使万达和北京文化股价恢复状况迅速拉出差距。

2020年2月11日晚,北京文化发布控股权转让公告,第二日,其股价直接涨停。截至今日收盘,北京文化股价相比1月20日大跌前的交易日(1月17日),仅跌去11%。而万达相比1月20日前一个交易日,股价跌去25%,与北京文化的反弹幅度相比,回升并不明显。

北京文化11日公告北京文化11日公告

光线和华谊在2018年报预告中就释放了商誉减值的利空,所以在这次疫情下,二者前期股价跌幅明显小于万达和北京文化。

第三方平台显示,因光线传媒新添加了“网络直播”概念,在近两周股价反弹中,光线表现明显优于华谊。截至今日收盘,光线相比1月20日前一个交易日,股价跌去10%,回血了一半。而华谊股价几乎没有反弹,总体仍跌去20%。

同样需要说明的是,光线也并非是在此次疫情下新增“网络直播”业务。早在2016年,光线就入主了一家名叫浙江齐聚的视频直播公司,这个公司旗下拥有多个直播平台,直播内容包括娱乐、财经、教学等多领域。目前光线为浙江齐聚的第一大股东,股权占比48%。

光线半年报显示,其2019上半年营业总收入为11.66亿元,其中电影和衍生品收入为9.24亿元,占比80%。网络直播的营收归于“游戏及其他”一项,此一项总体不过2000多万元。

由此看出,网络直播之于光线是十分边缘的副业。光线与华策股价上涨的逻辑一致,蹭对了热点概念,边缘业务也能明显撬动股价。

截至今日收盘,光线市值达到了近330亿,与龙头万达目前340亿的市值相当,而在此次疫情影响之前,光线差了万达100亿市值。

院线股奇招:

横店11亿理财“抗疫”,金逸新增4亿理财额度

横店影视(603103)和金逸影视(002905)在一众影视上市公司中,画风不太一样,这两家十分热衷买理财产品。尤其是横店影视,发布的买理财公告十分密集,使人有种“金融机构”买买买的错觉。

横店影视公告信息截图

横店影视公告信息截图

疫情下,横店和金逸两家院线公司不炒概念,暴跌之后的股价反弹也不明显。但这两家公司牢牢把握住了“理财产品”这个现金流。

因购买的几乎都是三个月至半年期的短期产品,而且很多品类能够随时赎回,所以横店和金逸手握多少理财产品,就意味着手里有多少现金流。当然,把“现金”兑换成“理财产品”更划算,因为有额外的利息入账。

根据横店影视2020年1月22日(疫情爆发后)发布的公告,公司新增3亿购买了6款理财产品,由此横店买理财的金额达到了11.2亿,而横店给自己设的额度上限是18亿,还有6.8亿的额度未使用。

11.2亿,相当于横店2019年上半年的营业总收入、横店最近一年净资产的一半。

买理财,横店是认真的。当然,理财产品也给横店影视带来了可观的收益。根据公告,最近十二个月以来,横店理财收益为最近一年净利润的11.5%。已知横店影视2018年度净利为3.21亿,理财收益约为3700万元。

上周五,横店发布“抗疫”的公告,“公司购买的理财产品余额为11.2亿元,现金流充足,能应对疫情及恢复正常经营所需要的资金需求。”

危情时刻,现金为王。手握11.2亿“类现金流”的理财产品,相比其它影视公司,疫情这一关,横店影视应该能轻松度过。

根据金逸2019年12月31日发布的公告,公司将买理财的额度从6亿提升到了10亿,相当于其2019年上半年的总营收。

在金逸发布公告前,疫情还未爆发,但已有病毒消息流出。

很难说金逸新增4亿额度用来买理财而不是搞投资,是未雨绸缪的“抗疫”手段。但现实情况是,比起其它影视公司,或有项目在手、面临资金链断裂,或直接倒闭、裁员的状况,金逸此番操作算得上是优秀,现金流在,命脉就在,别说还有额外的无风险理财收益入账。

(责编:Koyo)

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